五(wǔ)一长(zhǎng)假期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资(zī)产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美现实中真的可以把人玩坏吗(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的(de)债务(w现实中真的可以把人玩坏吗ù)违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经济(jì)数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激(jī)经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的(de)可(kě)能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机(jī)一直(zhí)没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他(tā)们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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