在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jì珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄n)500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(x珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄ū)求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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