金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白(bái)银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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