五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性(xìng)已经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它(tā)还(hái)是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总是(shì)在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ǐ)执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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