财联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方(fāng)向也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石(shí)油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也开始布(bù)局人工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行(xíng)其道的(de)首季，包(bāo)括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如(rú)曾经(jīng)的(de)公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越多的基金(jīn)经(jīng)理选择了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等(děng)死，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是(shì)死，不如(rú)搏一(yī)把(bǎ)再死，也(yě)许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名基金经理布局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一(yī)季度大手笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季(jì)度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明(míng)睿新(xīn)起点(diǎn)混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股(gǔ)中也能看出葛(gé)兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向可(kě)以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中(zhōng)也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海外(wài)大模(mó)型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产业趋(qū)势(shì)受到(dào)市(shì)场关(guān)注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和下游运(yùn)用，在经(jīng)济复(fù)苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受到各(gè)方资(zī)金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十(shí)大重(z浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗hòng)仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新入他所管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重(zhòng)仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再(zài)如谢(xiè)治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子板(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研(yán)报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往往预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚(shàng)存安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募(mù)状元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的(de)一季(jì)报中也证实(shí)了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了(le)天合光(guāng)能(néng)、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶(jīng)科(kē)能(néng)源(yuán)为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗一季报表达了(le)仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基(jī)本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股分别为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓(cāng)幅度最多的是(shì)光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东(dōng)方电(diàn)缆(lǎn)等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提(tí)到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大半年的(de)消化后，在这个(gè)估(gū)值分位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一(yī)些标(biāo)的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在(zài)接(jiē)受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提(tí)到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个(gè)时期(qī)的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来(lái)的时候，无论是基(jī)金经理个(gè)人还是投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表示暂时无(wú)法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也(yě)很难(nán)在(zài)A股(gǔ)找到明显的受益标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过他也(yě)认为(wèi)这些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的(de)未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的判(pàn)断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化(huà)主要集(jí)中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个(gè)领域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融(róng)合应用产品的研(yán)发和(hé)发布，其(qí)中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资(zī)者优先(xiān)关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分(fēn)市(shì)场人士也指出，AI后(hòu)续或有波(bō)动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略(lüè)首席分析师(shī)陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤(yóu)其(qí)是(shì)很(hěn)多科(kē)技股在过(guò)去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长时间没有太多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年半(bàn)导体周(zhōu)期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年(nián)科技股(gǔ)的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个位置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现的(de)环节，即(jí)满足(zú)“自身(shēn)产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗