五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美元出(chū)现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格(gé)下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的(d魏承泽作品集 魏承泽一类的作者e)实时全球(qiú)经济数据可(kě)能比任(rèn)何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的(de)时候(hòu)扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可(kě)能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看(kàn)到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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