为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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