券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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