自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìn再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗g)科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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