金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地(dì)区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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