自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时期，价(jià)格下行压力语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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