芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)20小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)t: 24px;'>小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)20年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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