券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.6谢霆锋资产有百亿吗7%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回应，4月(yuè)28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的(de)头(tóu)部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部(bù)券商及增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报(bào谢霆锋资产有百亿吗)中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模(mó)增(zēng)速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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