美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球(qiú)637名(míng)受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美(měi)国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和(hé)其他收(shōu)入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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