财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗n)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随(suí)评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争激(jī)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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