今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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