五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普(pǔ)指数(shù)期(qī)货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级(jí)别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预(yù)示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初(chū)恋一样去(qù)等待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火(huǒ)等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺(cì一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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