金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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