踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào72小时是几天，72小时是几天几夜)表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)1372小时是几天，72小时是几天几夜3亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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