券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低(dī)的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的(de)业(yè)绩表现同样具齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预(yù)期下实(shí)现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的改善。

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