芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青(qī珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？ng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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