今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点(di可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ǎn)的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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