今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级(中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022jí)大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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