衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好布加(jiā)息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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