财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消(xiāo)费者(zhě)感受到(dào)汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士(shì)韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的(de)业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂(lǐ)盐(yán)厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士(shì)此前对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在(zài)一季度实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前暂(zàn)停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务(wù)副会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)行业仍然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经(jīng)到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下(xià)游车(chē)企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季度(dù)新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐(zhú)步(bù)攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料(liào)回收的产能(néng)也韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价(jià)格(gé)以及供需变化也(yě)将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期(qī)中获得更多市(shì)场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年(nián)轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天(tiān)齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司(sī)能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的(de)分(fēn)销权或(huò)开(kāi)采权(quán)，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因(yīn)降价减(jiǎn)产时(shí)保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着(zhe)万(wàn)亿新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的超(chāo)预期(qī)下(xià)跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股