金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会(huì)发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(dà)利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的(de)出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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