衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关(gu一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的(de)主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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