财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车(chē)展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘(mì)书长崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升消费信心，也提振士(shì)气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费者对电动(dòng)车的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期(qī)5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会(huì)有明显的(de)提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以(yǐ)判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需(xū)求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)直言(yán)，相关库(kù)存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向(xiàng)标，宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗p>

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下(xià)降也(yě)不(bù)是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来(lái)。分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上(shàng)5月(yuè)份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的(de)价(jià)格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压(yā)的(de)简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过(guò)快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份(fèn)额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利(lì)润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗sǔn)。这两家公司也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车(chē)市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌(diē)，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏损。

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