在(zài)存量(liàng)资(zī)金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计(jì)将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进(jìn)制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注的(de)市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来(lái)了基本(běn)面(miàn)预期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为(wèi)代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤(chè)近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关主题上。

　　为什么复兴号很少人买g>新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的(de)强势(shì)。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造(zào)之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基(jī)金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特(tè)估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需(xū)要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的(de)是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态(tài)势(shì)、但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币(bì)政策(cè)依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场(chǎng)对(duì)央行(xíng)后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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