金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(niá主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别n)8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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