五一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度(dù)成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可俄罗斯乌克兰什么时候结束战争能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时全(quán)球经(jīng)济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多俄罗斯乌克兰什么时候结束战争年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要(yào)出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(guò)，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来(lái)，想(xiǎng)着他们(men)都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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