芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术(shù)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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