今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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