踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yí事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ng)业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年(nián)净利润直(zhí)接下(x事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ià)滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007666.jpg">

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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