北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思zhì)在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的(de)5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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