金融(róng)界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着“港(gǎng)股白酒第一股”光环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬的(de)是开盘(pán)直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报(bào)8.88港元/股(gǔ)，上(shàng)市第(dì)一天市值就缩水超过60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义"http://img.jrjimg.cn/2023/04/27/2837ce9e65b6f78aba3d35af27883aa7.png" alt="60亿港元(yuán)蒸发(fā)！珍酒李渡上市(shì)惨(cǎn)遭开门黑(hēi)，私募(mù)巨头浮亏超22亿港元，发生了什么？">

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年(nián)时间第一只实现资本上(shàng)市的白酒(jiǔ)股(gǔ)，目前(qián)西凤酒、郎(láng)酒、国台等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开发(fā)售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得注意的(de)是，不知道是出于何种考虑(lǜ)，此次(cì)珍酒李渡(dù)并没(méi)有引入基石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮(lún)投(tóu)资(zī)者，分别是(shì)有(yǒu)着“华尔街之狼”之(zhī)称的(de)私(sī)募股(gǔ)权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资3亿美(měi)元、5亿(yì)美元(yuán)，两次成本(běn)分(fēn)别为1.76美(měi)元和1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私(sī)募巨头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告(gào)费(fèi)

　　公开资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家致(zhì)力提(tí)供以酱香型为(wèi)主(zhǔ)的次高端白(bái)酒(jiǔ)产品(pǐn)的中国白(bái)酒公司。珍酒李渡集团旗下包(bāo)括(kuò)珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口(kǒu)笑四(sì)大白(bái)酒(jiǔ)品牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股书显示，按2021年(nián)收入计算，珍(zhēn)酒李渡(dù)是中国第四大民营白(bái)酒公司，以及中国(guó)白酒行业中提供三种香型白(bái)酒的第(dì)三(sān)大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速(sù)在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利(lì)率分(fēn)别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与(yǔ)A股(gǔ)白酒公(gōng)司相比也处于(yú)下风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的(de)毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也(yě)超(chāo)过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直(zhí)接原因之一(yī)就是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总(zǒng)收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年(nián)时(shí)间，广告(gào)费(fèi)就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，珍酒李(lǐ)渡的存货(huò)正在逐步增加。报(bào)告期内，公司存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存货(huò)周(zhōu)转天数(shù)分别(bié)为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部(bù)分存货为基酒，但仍然有不(bù)少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身(shēn)价230亿元

　　低(dī)于行业的毛(máo)利(lì)率(lǜ)和(hé)“豪横”的广告支出(chū)，这(zhè)与珍酒李渡创始人吴向东的操(cāo)盘(pán)手法(fǎ)密切相关。

　　声(shēng)名在外(wài)的“白酒(jiǔ)教父”——吴(wú)向(xiàng)东是(shì)一名白(bái)酒行业的老(lǎo)兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业的(de)吴向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团工(gōng)作。此(cǐ)后四年，他(tā)升至新华联(lián)集(jí)团董事(shì)、董事(shì)局副主席。也(yě)是(shì)在此，吴向(xiàng)东(dōng)正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军(jūn)的(de)帮助下，吴向东在1996年拿下(xià)五粮液旗(qí)下川(chuān)酒王(wáng)的(de)代理权，仅一(yī)年就将(jiāng)川酒王销量(liàng)做到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿(fǎng)冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游经(jīng)销商(shāng)的日子越来越(yuè)难，吴向(xiàng)东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订(dìng)了OEM代工协(xié)议，这是他在白酒业首创(chuàng)了一种新模式OEM，即(jí)贴牌(pái)代工模式，随后(hòu)，金(jīn)六福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男(nán)足冲进世界(jiè)杯，媒体(tǐ)将时任男足主教练的(de)米卢誉(yù)为(wèi)神奇(qí)教练和好运福(fú)星。深谙(ān)营销的吴向东找来米(mǐ)卢担任(rèn)金(jīn)六(liù)福(fú)形象代言人。米(mǐ)卢(lú)穿着唐装(zhuāng)，面(miàn)带(d莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义ài)微笑地说“中国人的(de)福酒，金六福。”很长一段(duàn)时间，金六(liù)福的广告投放(fàng)量都是全(quán)国第一(yī)。

　　在吴向(xiàng)东的(de)广告(gào)轰炸下(xià)，金六福迅速成(chéng)为国民白(bái)酒，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及湖南知名(míng)白酒品牌湘窖(jiào)和开口笑正式合并——珍(zhēn)酒李渡诞生(shēng)。

　　目前(qián)，吴向东实(shí)际控制的(de)金东集团旗下共有(yǒu)华致酒行、华(huá)泽(zé)酒业集团（下辖金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东(dōng)投资(zī)三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互(hù)联网、酒业等多个产业。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为(wèi)湖(hú)南省株洲市首富(fù)。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全球富豪榜》，吴向(xiàng)东(dōng)以230亿元人民(mín)币财富(fù)位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交易会(huì)上，阵(zhèn)阵寒意从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖(táng)酒会的(de)相关论(lùn)坛上，在酒水行业(yè)颇为知名的盛(shèng)初咨询(xún)董事长王朝成放出“重磅观点(diǎn)”：酒业(yè)整体将长期进入(rù)销量负(fù)增长、收入低增长或0增(zēng)长、利润低增(zēng)长的内卷时(shí)代，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从场景-量价-集中度看趋势(shì)，真正的高端消费在(zài)疫情场景中并没有太(tài)受影响，次高端库存仍未(wèi)消(xiāo)化，区域酒借助莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义消费(fèi)恢复较快。高(gāo)端的恢复没(méi)有看到更强的动力，仍(réng)然在低位徘(pái)徊，一二季度上市(shì)公(gōng)司业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓和进(jìn)一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存(cún)周期看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾(dùn)：一(yī)是产区和供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下(xià)降；二是名酒(jiǔ)企业都在向(xiàng)下扩展产品线(xiàn)，和地方酒厂(chǎng)会(huì)产生矛(máo)盾；三是名酒企业渠道重心下移，和地(dì)方酒企的(de)渠道有(yǒu)矛(máo)盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年白(bái)酒行业销量为671万(wàn)吨，而2016年是(shì)1305万吨，行业600万(wàn)吨消失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以下的价位(wèi)带，其原因在于城(chéng)市化，大部(bù)分(fēn)劳动人口从农村转移到城市后，消费(fèi)习惯(guàn)变了(le)，导致未来升级空间基(jī)数变(biàn)小；超高端从5万吨上涨到10万吨(dūn)，次高端(duān)（售价(jià)在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给(gěi)出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降7%；500~800元高(gāo)线次高端相关(guān)产品节前下降41%，节(jié)后(hòu)下(xià)降20%；300~600元次高端价格节前下(xià)降(jiàng)23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端(duān)节(jié)前下降(jiàng)4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中低端节(jié)前增长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒(jiǔ)第(dì)一股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义