财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出(chū)市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不(bù)再(zài)对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市(shì)场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季(jì)报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易(yì)日净流(liú)入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观(guān)新(xīn)能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币政(zhèng)策的(de)推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来(lái)看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续(xù)关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板(bǎn)块也(yě)在人工(gōng)智能等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行业(yè)交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的(de)强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈来看，不(bù)论(lùn)是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经(jīng)具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏块短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币(bì)政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不(bù)必(bì)过分悲观，随着股指交割(gē)日(rì)临(lín)近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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