5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经(jīng)历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告(gào)显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)，预计(jì)不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期(qī)内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在证券(quàn)市场行业珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于公司(sī)在数字经济(jì)业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华(huá)财经的优质资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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