而伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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