券商(shāng)研报近期指出，AI领域对(duì)算力的需求不(bù)断提高，推动了(le)以Chiplet为代(dài)表(biǎo)的(de)先进封装技术(shù)的快(kuài)速发展，提升高性能导热材料需求(qiú)来满(mǎn)足散热(rè)需求；下游(yóu)终端应用领域的发展也带动(dòng)了导热材料的需求(qiú)增加。

　　导热(rè)材料分类繁(fán)多(duō)，不同的导热材(cái)料有(yǒu)不同的特(tè)点(diǎn)和(hé)应用场(chǎng)景。目前广泛应用的导热材料有(yǒu)合成(chéng)石墨材料、均(jūn)热板（VC）、导热填隙(xì)材料、导热凝胶、导热硅脂、相变(biàn)材料等。其中合成(chéng)石(shí)墨类主(zhǔ)要(yào)是用(yòng)于均热；导热填隙材料(liào)、导热凝胶、导热硅脂和相变材(cái)料(liào)主(zhǔ)要用作提升(shēng)导热能力；VC可以同时起到均热和导热(rè)作用。

割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思 src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/29/b4d6aa455f6e56ee0de174802ce7f372.png" alt="AI算力+Chiplet先进封装(zhuāng)双(shuāng)重提振需求(qiú)！导热材(cái)料产(chǎn)业链上市公司一览">

　　中(zhōng)信证券王喆等人(rén)在4月26日发布的研报中表示，算力需(xū)求提升，导热(rè)材(cái)料需求有望放量。最先进的NLP模型中参数的数量(liàng)呈(chéng)指(zhǐ)数级增长，AI大模型的持续推出带(dài)动算力需求放量(liàng)。面对(duì)算力缺口，Chiplet或成AI芯片“破局(jú)”之路。Chiplet技术是(shì)提升芯片集成度的(de)全新方法，尽可(kě)能多在物理距离短的范围内堆叠大量芯片，以使得(dé)芯片间的(de)信(xìn)息传输速度足(zú)够快。随着更多芯(xīn)片的(de)堆(duī)叠(dié)，不断(duàn)提高(gāo)封装密度已经成为(wèi)一种(zhǒng)趋势。同时，芯片和封装模组的(de)热通量也不断増大(dà)，显著提高导热材料(liào)需(xū)求。

　　数据中(zhōng)心的算力(lì)需求与日俱增，导热(rè)材料(liào)需求会提升(shēng)。根据中国信通院(yuàn)发布的《中国数据中心能耗现状白皮书》，2021年，散热(rè)的(de)能耗占数(shù)据中心总能耗的43%，提高散热(rè)能力最(zuì)为紧迫。随着AI带动数据(jù)中心产(chǎn)业(yè)进一(yī)步(bù)发展，数(shù)据中心单(dān)机柜功(gōng)率将(jiāng)越来越大，叠加数据中心(xīn)机架数的增(zēng)多，驱动导热材(cái)料需求有望(wàng)快速增(zēng)长。

　　分析师表示，5G通(tōng)信基站(zhàn)相比于(yú)4G基(jī)站(zhàn)功耗更大，对(duì)于热管理的要求更高。未来5G全球建设会为导热材(cái)料带来新增量。此外(wài)，消(xiāo)费(fèi)电子(zi)在实现(xiàn)智能化的同时(shí)逐步向轻薄化(huà)、高性能和多功能方向发展(zhǎn)。另外，新能源车产销量(liàng)不断提升，带动导热材料需求。

　　东方证券表示，随着5G商用化基(jī)本普及，导热材料使用(yòng)领域更加(jiā)多(duō)元，在(zài)新能源汽车(chē)、动力电(diàn)池、数据中心等领(lǐng)域运用比(bǐ)例逐(zhú)步增加，2019-2022年(nián)，5G商用化(huà)带动我国导热材料市场(chǎng)规模年(nián)均(jūn)复合(hé)增(zēng)长高达28%，并有望于24年达到186亿元。此(cǐ)外，胶(jiāo)粘(zhān)剂、电磁(cí)屏蔽材料、OCA光学(xué)胶等各类(lèi)功能(néng)材料市场规模均(jūn)在(zài)下游强劲需(xū)求下呈稳步上升之势(shì)。

　　导热材料产业链主要(yào)分(fēn)为原材料、电磁屏(píng)蔽材料、导热器件(jiàn)、下游终端用(yòng)户四个领域。具体来看，上游所涉及的原材(cái)料主要集中在高分(fēn)子(zi)树脂、硅胶(jiāo)块、金属材料及布(bù)料(liào)等。下游方(fāng)面，导热材料通(tōng)常需要与(yǔ)一些(xiē)器件(jiàn)结(jié)合，二次(cì)开(kāi)发形(xíng)成导热器件并最终应用于(yú)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)池、通信基站(zhàn)、动(dòng)力电池等领域。分析人(rén)士指(zhǐ)出(chū)，由于(yú)导(dǎo)热材(cái)料在(zài)终(zhōng)端(duān)的中的成本占比并不(bù)高，但其扮演的角色非(fēi)常重要，因而供应商业绩稳(wěn)定性好、获利能力稳(wěn)定。

　　细分来看(kàn)，在(zài)石墨领(lǐng)域(yù)有布局的(de)上市公司(sī)为中石科技、苏州(zhōu)天(tiān)脉；TIM厂商有苏州天脉、德邦科技、飞荣(róng)达。电磁屏蔽材料(liào)有布局的上(shàng)市公司为长(zhǎng)盈精(jīng)密、飞荣达、中石科技；导热器件有布局的上(shàng)市(shì)公司为(wèi)领益智(zhì)造、飞荣(róng)达。

　　在导(dǎo)热材料领域有新增项(xiàng)目的上(shàng)市公司为德邦科技、天(tiān)赐材料、回天新材(cái)、联(lián)瑞新材(cái)、中石(shí)科技、碳(tàn)元科技(jì)。

　　王喆表示，AI算力赋能叠(dié)加(jiā)下游终端应用(yòng)升级，预(yù)计2030年全球(qiú)导热材料(liào)市场空(kōng)间将达到 361亿元, 建议关注两(liǎng)条投资(zī)主线：1）先(xiān)进散(sàn)热材料主赛道领域，建议关(guān)注具有(yǒu)技术(shù)和先发优势的公(gōng)司德邦科技、中石(shí)科技(jì)、苏州天脉、富烯科技等。2）目割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思(mù)前散热材(cái)料核心材(cái)仍然大量依靠进口，建议关注突破核心(xīn)技术(shù)，实现本土(tǔ)替代的联瑞新材(cái)和瑞华(huá)泰等。

　　值得注意的(de)是，业内(nèi)人士表示，我国外导热材料发(fā)展较晚，石墨膜和TIM材料的核(hé)心原材料我(wǒ)国技术欠缺，核心原(yuán)材(cái)料绝大部分(fēn)得(dé)依(yī)靠(kào)进口。

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