自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(g做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪āo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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