今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信(xìn)用(y手机扩展内存是什么意思òng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也手机扩展内存是什么意思将再次(cì)重演。

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