随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市(shì)场供需(xū)两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分析师张凌(líng)璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(shào)，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏(fú)玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充(chōng)使(shǐ)用(yòng)量。这部分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上可能会(huì)导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国(guó)出(chū)口市场新增(zēng)南(nán)美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年随着国起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态势(shì)，也确(què)实超(chāo)出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示(shì)国际市(shì)场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需(xū)求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析(xī)师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉(sù)记(jì)者，相(xiāng)较于去(qù)年，今年(nián)纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市(shì)场的(de)反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围(wéi)需求(qiú)从(cóng)去年的出(chū)口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可(kě)能还是优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高(gāo)增长的态(tài)势。

　　从(cóng)价格和(hé)出(chū)口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对(duì)比国(guó)内价格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注(zhù)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海外的(de)生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让(ràng)出(chū)口维持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，同时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也(yě)相对(duì)有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进(jìn)口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现来看(kàn)，出(chū)口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来(lái)说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看(kàn)，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡(héng)相对宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的(de)走弱则更(gèng)加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢复(fù)有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移会相对明显(xiǎn)。

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