本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内收(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗shōu)益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(huà)了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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