五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次(cì)强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经(jīng)营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增(zēng)长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国(guó)政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别(bié)的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paī)本(běn)轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在希望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等(děng)待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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