昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不(bù)会(huì)是一份(fèn)长达(dá)数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包含(hán)几个关键数字(zì)的精简协议。另(lìng)一位消息人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让(ràng)议员们在未来几(jǐ)个月通过正(zhèng)常的拨(bō)款程序(xù)敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一些(xiē)议员(yuán)表示不(bù)应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六(liù)个月来(lái)首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的措施。当前的(de)任务是监控市(shì)场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映(yìng)了(le)市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度加息(xī)25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代(dài)表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接下来(lái)两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约(yuē)14个基点的加息预(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制yù)期，由于(yú)美联储加息(xī)规(guī)模通常都是(shì)25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的(de)概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步(bù)之遥(yáo)，有望成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的(de)上市公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值(zhí)曾(céng)涨(zhǎng)将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制的市值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美(měi)股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日(rì)的(de)市(shì)值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业务营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预(yù)计(jì)第二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局(jú)AI的(de)热潮(cháo)中获得的(de)利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人(rén)工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练(liàn)和运(yùn)行机(jī)器(qì)学习(xí)软件，这(zhè)也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下(xià)滑并(bìng)创下近半年或半年(nián)多以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘(pán)中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来(lái)，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对(duì)此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面(miàn)，目前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍(réng)没有达(dá)成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接(jiē)下来继续加息(xī)的(de)可能性，当(dāng)前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对(duì)于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略低(dī)于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目(mù)前(qián)铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力(lì)。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟(dí)贺攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋(xuán)式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距(jù)离此前预期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来(lái)市(shì)场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口规模又出(chū)现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下半年的(de)粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低(dī)了钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石与炼(liàn)焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市场面临(lín)的问题来(lái)看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅(fú)下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好转，但今年以来(lái)表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在(zài)价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会(huì)明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期(qī)后，国内(nèi)下一个(gè)相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底(dǐ)部的确立需要黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回(huí)落，即(jí)铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发(fā)货(huò)均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质(zhì)性(xìng)的(de)减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延(yán)续(xù)弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循(xún)环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面和市场力量(liàng)的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链库存(cún)整(zhěng)体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌(diē)一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺(cì)激补库，并带(dài)动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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