金融(róng)界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放(fàng)的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的外(wài)币贷(dài)款折合人(rén)民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加(jiā)2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减少，但泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一季度(dù)透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走弱。社融(róng)增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qi泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗án)无法从4月数据得出类似(shì)居民加(jiā)速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析(xī)认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向表外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求(qiú)脉(mài)冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如果没(méi)有进一(yī)步的(de)政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端(duān)新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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