本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备(bèi)全套射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(dù)极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户需求(qiú)提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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