5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高度马云看未来商铺的前景的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策(cè)略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领马云看未来商铺的前景(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局(j马云看未来商铺的前景ú)。

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