全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IE曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗MG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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